پیوندهای مفید
اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 43 |
| تعداد شمارهها | 1,639 |
| تعداد مقالات | 13,336 |
| تعداد مشاهده مقاله | 29,936,327 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 11,973,462 |
تأثیر اقلام تعهدی بر رابطه تأمین مالی خارجی با بازده آتی سهام | ||
| نشریه پژوهش های حسابداری مالی | ||
| مقاله 6، دوره 5، شماره 2، مرداد 1392، صفحه 53-72 اصل مقاله (294.95 K) | ||
| نویسندگان | ||
| عباس هاشمی* 1؛ حسین جلالی مقدم2 | ||
| 1دانشیار حسابداری دانشگاه اصفهان | ||
| 2کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه اصفهان | ||
| چکیده | ||
| نابهنجاریهای بازار بیانگر نارسایی مدلهای قیمتگذاری و یا ناکارآمدی بازار هستند.از جمله نابهنجاریهایی که در سالهای اخیر در بازار سرمایه مطرح شده، نابهنجاری اقلام تعهدی (اثر اقلام تعهدی بر بازده آتی سهام) و نابهنجاری تأمین مالی خارجی (اثر تأمین مالی خارجی بر بازده آتی سهام) است.هدف اصلی از پژوهش حاضر، بررسی تأثیر اقلام تعهدی بر رابطه تأمین مالی خارجی با بازده آتی تعدیل شده بر اساس اندازه سهام است. نمونه آماری شامل80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی بازه زمانی فروردین ماه 1384 الی تیر ماه 1390 است. یافتههای پژوهش نشان میدهد که اقلام تعهدی با بازده آتی سهام ارتباط مثبت و معنادار دارد و تأمین مالی خارجی با بازده آتی سهام ارتباط معنادار ندارد که این نتایج با مبانی نظری پشتوانه آن سازگاری ندارد. پس از آن با اضافه نمودن متغیر اقلام تعهدی به رابطه تأمین مالی خارجی با بازده آتی سهام، نتایج پژوهش تغییر یافت و رابطه مذکور منفی و معنادار گردید که این بیانگر وجود نابهنجاری تأمین مالی خارجی است. بنابراین توجه همزمان سرمایهگذاران به اقلام تعهدی و تأمین مالی خارجی از اهمیت بسزایی برخوردار است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| واژههای کلیدی: بازده آتی تعدیل شده بر اساس اندازه سهام؛ نابهنجاری اقلام تعهدی؛ نابهنجاری تأمین مالی خارجی | ||
| اصل مقاله | ||
|
متغیرهای پژوهش
نگاره شماره 5. نتایج برآورد مدلهای رگرسیونی (7)،(8) و (9) با روش دادههای تابلویی (اثرات ثابت)
نگاره شماره 6. نتایج برآورد مدل رگرسیونی (10) با روش دادههای تابلویی (اثرات ثابت) آزمون فرضیه هفتم
نگاره شماره 7. نتایج برآورد مدلهای رگرسیونی (11)، (12) و (13) با روش دادههای تابلویی (اثرات ثابت) نتیجه | ||
| مراجع | ||
|
1- حقیقت، حمید و مسعود بختیاری. (1390). «بررسی محتوای اطلاعاتی افزاینده اقلام تعهدی خلاف قاعده در مقایسه با جریانهای نقدی عملیاتی»، تحقیقات حسابداری، ش 3: 103-88. 2- دستگیر، محسن و مجید رستگار. (1390). «رابطه بین کیفیت سود (پایداری سود)، اندازه اقلام تعهدی و بازده سهام با کیفیت اقلام تعهدی» ، مجله پژوهشهای حسابداری مالی، ش 7: 20-1. 3- زنجیردار، مجید و سجاد ابراهیمی راد. (1388). «رابطه بین شیوههای تأمین مالی (منابع خارجی) و بازده سهام» ، مجله مطالعات مالی، ش 2: 172-157. 4- شباهنگ، رضا. (1374). مدیریت مالی، جلد دوم، مرکز تحقیقات سازمان حسابرسی. 5- فروغی، داریوش، امیری، هادی و نرگس حمیدیان. (1391). «تاثیر بازده نامشهود دورههای قبل بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آینده سهام». دانش حسابداری، ش 9: 122-101. 6- کلاته رحمانی، راحله. (1388). «قدرت توضیحدهندگی اقلام تعهدی در رابطه با رفتار بازده سهام: بررسی تأثیر سود و ریسک سیستماتیک شرکتها». پایاننامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی. 7- کردستانی، غلامرضا و مظاهر نجفی عمران. (1389). «بررسی تأثیر روشهای تأمین مالی بر بازده آتی سهام»، مجله پیشرفتهای حسابداری. ش 2: 108-75. 8- مشایخی، بیتا. فدایینژاد، محمد اسماعیل و راحله کلاته رحمانی. (1389). «مخارج سرمایهای، اقلام تعهدی و بازده سهام»، پژوهشهای حسابداری مالی، ش 1: 92-77. 9- Baker, M.,Jeffrey, and Wurgler.(2000)."The Equity Share in New Issuesand Aggregate Stock Returns".Journal of Finance,55,Pp.2219-2257.
10-Bradshaw, M., Richardson, S., & Sloan, R. (2006)."The relation between corporate financing activities, analysts forecasts and stock returns". Journal of Accounting and Economics, 42, Pp. 53–85.
11-Bernard, V., Thomas, J.& Whalen, J. (1997). "Accounting based stock price anomalies: separating market inefficiencies from risk."Cotemporary Accounting Research, 14, Pp. 89-136.
12-Cohen, D., & Lys, T. (2006)."Weighing the evidence on the relation between external corporate financing activities, accruals and stock returns". Journal of Accounting and Economics, 42, Pp. 87–105.
13-Fama, Eugene F., French, Kenneth R., (1992)," The cross-section of expected stock returns". Journal of Finance, 47, Pp. 427–465.
14-Fama, E., & French, K. (2008)." Dissecting anomalies". Journal of Finance, 63, Pp.1653–1678.
15-Hirshleifer, D., Kewei H. & Siew Hong Teoh (2009)."Accruals, cash flows, and aggregate stock returns".Journal of Financial Economics, 91,Pp.389-406.
16-Hirshleifer, D., Kewei H. & Siew Hong Teoh (2010)."Accruals anomaly: risk or mispricing?".Journal of Financial, 65, Pp. 1-51.
17-Papanastasopoulos, G., Thomakos, D., & Wang, T., (2011)."Accruals and the performance of stock returns following external financing activities".British Accounting Review, 43, Pp.214–229.
18-Richardson, S., Sloan, R., Soliman, M., & Tuna, I. (2005)."Accrual reliability, earnings persistence and stock prices".Journal of Accounting and Economics, 39, Pp.437–485.
19-Resutek, R.J.(2010)."Intangible returns, rccruals,and return reversal:A Multiperiod examination of the accrual anomaly". Accounting Review, 85, Pp.1347-1374.
20-Rosenberg, B., Reid, K., Lanstein, R., (1985). "Persuasive evidence of market inefficiency".Journal of Portfolio Management.Vol.11, Pp.9-17.
21-Sloan, R. (1996). "Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings?".Accounting Review.71, Pp. 289-315.
22-Sullivan, M . Zhang, A. (2011). “Are investment and financing anomalies two sides of the same coin? ”. Journal of Empirical Finance. 18 , Pp. 616–633.
23-Wu, J. Zhang, L. (2011). "Does risk explain anomalies ? Evidence from expected return estimates". The National Bureau of Economic Research. No .W 15950. Pp. 1-460.
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 929 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,795 |
||