اخبار و اعلانات

 آمار

تعداد نشریات44
تعداد شماره‌ها1,877
تعداد مقالات15,278
تعداد مشاهده مقاله43,730,695
تعداد دریافت فایل اصل مقاله17,562,986
خرم آبادی, مهدی, میراشرفی, سیده زهرا, میررضائی, منا. (1405). آزمون مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با تک سهام؛ رویکرد متغیرهای ابزاری. , (), -. doi: 10.22108/far.2026.148364.2210
مهدی خرم آبادی; سیده زهرا میراشرفی; منا میررضائی. "آزمون مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با تک سهام؛ رویکرد متغیرهای ابزاری". , , , 1405, -. doi: 10.22108/far.2026.148364.2210
خرم آبادی, مهدی, میراشرفی, سیده زهرا, میررضائی, منا. (1405). 'آزمون مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با تک سهام؛ رویکرد متغیرهای ابزاری', , (), pp. -. doi: 10.22108/far.2026.148364.2210
خرم آبادی, مهدی, میراشرفی, سیده زهرا, میررضائی, منا. آزمون مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با تک سهام؛ رویکرد متغیرهای ابزاری. , 1405; (): -. doi: 10.22108/far.2026.148364.2210

آزمون مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با تک سهام؛ رویکرد متغیرهای ابزاری

نشریه پژوهش های حسابداری مالی
مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده، انتشار آنلاین از تاریخ 29 تیر 1405
نوع مقاله: مقاله پژوهشی
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22108/far.2026.148364.2210
نویسندگان
مهدی خرم آبادی* 1؛ سیده زهرا میراشرفی1؛ منا میررضائی2
1استادیار، گروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران.
2کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران.
چکیده
هدف اصلی پژوهش حاضر، آزمون قدرت تبیین بازده مازاد بر ریسک مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با تک سهام با استفاده از رویکرد متغیر ابزاری در مقایسه با مدل‌های عاملی مبتنی بر پرتفوی های مبنا جهت انتخاب مدل قیمت‌گذاری برتر می‌باشد. مدل‌های تک‌عاملی قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، سه عاملی فاما و فرنچ، چهار عاملی کارهارت، پنج عاملی فاما و فرنچ، q عاملی هو، زو و ژانگ، q عاملی تعدیل شده هوو و همکاران، با بتای ثابت، بتای متغیر با زمان و دارای ویژگی‌های تک سهام مورد ارزیابی قرار گرفت. داده‌های 196 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1394 تا پایان 1403 با روش حداقل مربعات معمولی و روش گشتاورهای تعمیم‌یافته مورد تحلیل قرار گرفت. نتایج پژوهش حاکی از آن است که قدرت تبیین بازده مازاد بر ریسک بین مدل‌های چندعاملی و مدل تک عاملی، همچنین بین مدل‌های عاملی با بتای متغیر با زمان و مدل‌های عاملی با بتای ثابت تفاوت معناداری وجود دارد. مدل پنج عاملی فاما و فرنچ در بین شش مدل دارای بتای ثابت و بدون ویژگی‌های تک سهام، و مدل q عاملی هو، زو و ژانگ با بتای متغیر با زمان، بیشترین توانایی را در تبیین بازده مازاد بر ریسک سهام شرکت‌ها دارند. قدرت توضیحی بازده مازاد بر ریسک مدل‌های عاملی دارای ویژگی‌های تک سهام و مدل‌های عاملی بدون ویژگی‌های تک سهام تفاوت معناداری داشته و قدرت تببین مدل‌های عاملی دارای ویژگی‌های تک سهام بیشتر است. همچنین، مدل‌های برآورد شده به روش ols، دقت بیشتری در پیش‌بینی بازده مازاد بر ریسک نسبت به GMM دارند.
کلیدواژه‌ها
مدلهای قیمت‌گذاری دارایی متغیر با زمان؛ پرتفوی مبنا؛ تک سهام؛ ریسک و بازده؛ مدل‌های عاملی
آمار
تعداد مشاهده مقاله: 47


سامانه مدیریت نشریات علمی. طراحی و پیاده سازی از سیناوب